在行业转型迈入深水区，资本市场机会纷呈的背景下，信托资金入市节奏明显加快。中国信托业协会最新数据显示，截至三季度末，投向证券市场的信托资金总额达2.21万亿元，较年初增长12.95%，是唯一实现正增长的信托投向领域。

业内人士称，随着信托业监管趋严，资本市场深化改革加速推进，证券类信托比重将进一步提升，明年股票资产仍颇受关注。

信托业业务结构优化

中国信托业协数据显示，截至今年三季度末，信托业受托管理的信托资产余额为20.86万亿元，至此，行业资管规模已连续11个季度下降，而且时隔近4年规模首次跌破21万亿元关口。

不过，在行业规模持续下降时，信托业务收入却呈现两位数增长。今年三季度，信托业实现信托业务收入214.44亿元，同比增长10.67%。多位业内人士表示，信托行业的稳定增长，主要源于业务结构的优化。

具体来看，截至今年三季度末，投资类信托余额为5.68万亿元，较二季度末增加了4257.06亿元，占比增至27.23%，而融资类信托和事务管理类信托余额分别为5.95万亿元和9.23万亿元，相比于二季度末减少了4966.43亿元和3473.03亿元。

“这反映了信托行业在三季度加大了压缩融资类和通道类业务的力度，更加积极地拓展投资类信托业务，从注重规模转向注重发展质量。”中国信托业协会特约研究员邓婷表示。

信托资金积极入市

在信托业务结构加速调整的背景下，一向没有什么“存在感”的证券类信托，今年出现了明显回暖态势。

数据显示，截至三季度末，投向证券市场的信托资金总额为2.21万亿元，较年初增加2538.14亿元，增幅达12.95%，是唯一实现正增长的信托投向领域。

一位信托公司总经理助理表示，以往信托公司靠非标业务赚得盆满钵满，但近年来通道、房地产等存在较大风险的非标业务被迅速压缩，资本市场这边“风景独好”，因此逐渐成为信托公司的发力方向。

从内部结构来看，截至三季度末，投向股票的资金信托余额为6062.74亿元，较年初增加1026.38亿元，增幅高达20.38%;投向基金的资金信托余额为2524.4亿元，较年初增加312.41亿元，增幅为14.12%;投向债券的资金信托余额为13543.68亿元，较年初增加1199.35亿元，增幅为9.72%。

股票资产优势依旧明显

积极入市的信托资金，后续资金更青睐哪类资产?

中航信托宏观策略总监吴照银表示，A股的蓝筹股分红收益率与债券收益率相差不多，但股票资产的流动性更好，在目前市场对信用风险仍较为担心的背景下，部分配置债券的资金会转向性价比较高的蓝筹股。

上海信托证券信托总部负责人简永军也直言，债券市场的压力将大于机会，而且随着国内消费回归正常化，以股票为代表的风险资产跑赢安全资产的概率较高。

具体来看，吴照银认为，明年市场走势大概率与今年相反，即2021年一季度将存在较好投资机会，军工及科技板块值得关注，后续市场相对较弱，低估值、高分红的价值蓝筹股将涌现投资机会。